Bellini Partners assiste les sociétés du secteur du cinéma et de l’audiovisuel dans leurs activités financières, juridiques et administratives. A ce titre, Bellini Partners a conclu avec chaque société une convention d’assistance spécifique pour répondre au mieux à leurs besoins.

Investissement

Les investissements réalisés par les SOFICA SG IMAGE / IMAGELLIUM visent un équilibre entre financement d’œuvres longs métrages (cinéma) et financement d’œuvres audiovisuelles (télévision) comprenant entre autres documentaires, séries et œuvres d’animation. Une quote-part des actifs est investie dans le développement via la création de sociétés de production et de réalisation d’œuvres cinématographiques ou audiovisuelles dédiées.

Les SOFICA SG IMAGE / IMAGELLIUM investissent à travers des contrats d’association à la production ou au développement. Elles interviennent auprès de producteurs à la recherche de compléments de financement nécessaires à la réalisation de leurs œuvres. La récupération de l’investissement se fait sur tous les couloirs de recettes disponibles, telles que les recettes télévisuelles France, les recettes salles, les recettes vidéo France ou les recettes des ventes internationales.

Enfin, après récupération de leur apport, les SOFICA perçoivent un pourcentage des recettes au prorata de l’investissement dans le budget du film.

Une partie des investissements réalisés dans cette activité est dédiée plus particulièrement au développement des œuvres. En amont de la production, l’activité de développement regroupe notamment les achats de droits (auteurs, adaptations), les frais d’écriture (rédaction d’un scénario définitif) et l’étude de faisabilité (réalisation d’un budget, pré-repérages et élaboration d’un dossier de présentation en vue d’en finaliser le financement). Une fois les projets montés, le producteur va rechercher les financements nécessaires à la réalisation de l’œuvre. Dès la mise en production du projet, l’investissement est remboursé.

Les SOFICA SG IMAGE / IMAGELLIUM sont membres de l’Association de Représentation des SOFICA (ARS). Cette association a pour objectif d’assurer l’efficacité et la promotion du dispositif des SOFICA, de défendre les intérêts des intervenants auprès des pouvoirs publics et des producteurs. Lien site internet ARS : www.sofica-asso.com

Distribution

Les performances passées ne doivent pas être l’élément central de la décision d’investissement du souscripteur.

Nous attirons votre attention sur le fait que l’objectif de performance est fondé sur la réalisation d’hypothèses de marché arrêtées par l’équipe en charge de la SOFICA et ne constitue en aucun cas une promesse de rendement ou de performance de cette dernière.
L’investissement dans le secteur du cinéma et de l’audiovisuel présente un risque de perte en capital.

 

Risques

Risques spécifiques à l’émetteur

- Risque lié à la crise sanitaire (risque modéré) : Dans le cadre d’une éventuelle crise sanitaire mondiale, d’éventuelles mesures sanitaires, en France ou à l’étranger ou des mesures de restriction des possibilités de circulation entre pays ou à l’intérieur d’un pays ou territoire donné mais également d’autres types de mesures ou de restrictions sont envisageables. L’attention de l’investisseur est attirée sur le fait qu’une éventuelle crise sanitaire pourrait entrainer :

• un arrêt temporaire des tournages des films, et donc un retardement du calendrier de production et d’exploitation d’un film.

• une augmentation des frais liés à la promotion en salles, dû à un arrêt ou un report de l’exploitation commerciale des films, et donc la nécessité de renouveler des dépenses promotionnelles au moment de la nouvelle sortie des films.

• une fermeture des salles de cinéma en France et/ou à l’étranger, et donc un arrêt ou un report de l’exploitation commerciale cinématographique d’un film, ou une baisse de la fréquentation suite à la mise en place de limitation ou de mesures barrières tel que le passeport sanitaire obligatoire dans les salles, ou encore une baisse de l’exportation des films.

• une concurrence accrue entre les films, en salle et à l’export, du fait de l’accumulation des stocks de films produits restant à sortir.

- Risque de marché (risque faible) : une Sofica est une société dont l’activité est la participation aux financements d’oeuvres cinématographiques ou audiovisuelles et la souscription au capital de société(s) de production ; elle est donc soumise au secteur de la production, de la distribution et de l’exploitation cinématographique et audiovisuelle. L’activité de la Sofica s’exerce dans un domaine dans lequel les retours sur investissements présentent un caractère aléatoire ; en conséquence, la rentabilité potentielle du placement résulte de la politique de gestion de la Sofica et de l’avantage fiscal dont bénéficie le souscripteur.

- Risque de marché dû à l’investissement non adossé (risque modéré) : L’activité des Sofica s’exerce dans un domaine présentant un caractère aléatoire ; il est impossible de connaître à l’avance la valorisation des actions de la Sofica au moment de la sortie. Il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué.

- Risque d’annulation de l’opération / Risque de non-constitution (risque modéré) : Dans le cas où le montant des souscriptions serait jugé insuffisant par BELLINI PARTNERS, la Sofica ne pourrait être constituée, c’est-à-dire en dessous d’un seuil fixé dans son prospectus. Si tel était le cas, l’émission d’actions ne serait pas réalisée et les sommes versées seraient restituées aux souscripteurs, sans intérêt, dans un délai d’un mois à compter de la date de clôture des souscriptions, sur l’initiative de la société.

- Risque de dissolution anticipée (risque faible) : La décision d’agrément précise qu’en cas de dissolution anticipée de la Sofica, à sa seule initiative, le Ministre de l’Economie, des Finances, de l’Action et des Comptes Publics peut ordonner la réintégration des sommes déduites dans le revenu, les résultats imposables ou la réduction d’impôt accordée au titre de l’année d’obtention de cet avantage fiscal. En conséquence, une dissolution anticipée de la Sofica ne peut être envisagée qu’avec l’accord du Ministre de l’Economie, des Finances, de l’Action et des Comptes Publics.

- Risque lié à l’absence de protection de la directive AIFM (risque faible) : L’attention de l’investisseur potentiel est attirée sur le fait que la Sofica ne relève pas du régime issu de la transposition en droit français de la directive 2011/61/UE du Parlement européen et du Conseil du 8 juin 2011 (directive AIFM) dans la mesure où elle poursuit un objectif commercial par la conduite d’une activité d’exploitation Cinématographique, conformément à la position AMF n° 2013-16. Par conséquent, la Sofica n’est pas tenue d’être gérée par une société de gestion de portefeuille, ni de désigner un dépositaire.

 

Risques spécifiques aux valeurs mobilières

- Risque de perte en capital (risque élevé) : La Sofica ne bénéficie d’aucune garantie ni protection, il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué.

- Risque de liquidité (risque élevé) : en l’absence probable de marché secondaire, la liquidité est inexistante et la durée de blocage pourra atteindre 10 ans maximum (dissolution statutaire de la Sofica). Durée minimum de conservation des titres : L’avantage fiscal est acquis sur la déclaration fiscale de l’année de souscription, sous réserve de conserver ses actions jusqu’au 31 décembre de la cinquième année suivant celle du versement effectif. Les possibilités pratiques de cession sont limitées et comportent des risques : perte de l’avantage fiscal et difficulté de cession car l’acquéreur de 2nd rang n’a pas d’avantage fiscal.

- Risque de rentabilité plafonnée (risque modéré) : la Sofica envisage de procéder à des investissements ne dépendant pas du succès commercial des films :

• 20% maximum des investissements (soit 18% du capital social) pourra être investi dans des projets en développement sous forme de souscription en capital dans des sociétés de production. La récupération de ces investissements est déclenchée par la mise en production des films, indépendamment du succès commercial des projets. La récupération étant majorée à des taux marginaux, le potentiel de rendement (avant frais de la SOFICA) est fortement limité pour ce type d’investissement. Ces investissements ne génèreront pas de rendement pour les investisseurs après prise en compte des frais de la SOFICA.

• 30% maximum des investissements (soit 27% du capital social) pourra être réalisé en production ou distribution avec un contrat d’adossement avec engagement de rachat à terme des droits à recettes par le producteur du film à un prix égal ou marginalement supérieur au montant initial de l’investissement, sous déduction des recettes encaissées, sans garantie bancaire. Les perspectives de récupération de ces investissements ne dépendent pas du succès des oeuvres mais de la capacité de l’adosseur à rembourser les investissements de IMAGELLIUM 2025. Les investissements adossés ne font pas l’objet d’une garantie bancaire permettant d’en sécuriser le paiement. Ces investissements adossés supportent par ailleurs des frais de gestion, au même titre que les autres investissements. Ainsi, la SOFICA ne tirera aucun profit de la revente des investissements adossés.

• 10 % du capital social sont placés en disponibilités.

Pour rappel, les investissements adossés et les investissements dans des projets en développement supporteront toutefois, comme les autres investissements, les frais de gestion annuels de la SOFICA. Le résultat après frais de la SOFICA de ces investissements sera inférieur à l’investissement initial. Ces investissements adossés ne feront pas l’objet d’une garantie ou d’une contre-garantie bancaire permettant d’en sécuriser le paiement.

Au maximum 50 % des investissements ne dépendront pas du succès commercial des films et ne génèreront pas de rendement. Le résultat après prise en compte des frais de la SOFICA de ces investissements sera inférieur à l’investissement initial. Ces investissements ne feront pas l’objet d’une garantie ou d’une contre-garantie bancaire permettant d’en sécuriser le paiement. Ceci ne tient pas compte de l’avantage fiscal.

- Risque lié aux investissements adossés (risque modéré) : une partie des investissements de la Sofica (au maximum 30 %) bénéficiera d’un contrat d’adossement avec des sociétés de production ou distribution indépendantes. Ces investissements dits adossées bénéficient d’un engagement de rachat des droits à recettes de la Sofica au montant nominal ou à un prix supérieur. Les investissements adossés supportent donc un risque de solvabilité du producteur car la récupération de ces investissements n’est pas fonction du succès commercial des œuvres mais des capacités de remboursement des producteurs. Aucun investissement de la Sofica ne bénéficiera d’une contre-garantie bancaire. Ces investissements dits adossées bénéficient d’un engagement de rachat des droits à recettes de la Sofica). Les investissements dits adossées supportent des frais de gestion au même titre que les investissements dits non adossées. Il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué.

Nos Sofica

sg image 2018 ; sg image 2019 ; sg image 2020 ; sg image 2021 ; sg image 2022 ; sg image 2023 ; Imagellium 2024 ; Imagellium 2025